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最后，宏观层面的紧信用环境，则会使安全边际较低的公司率先面临融资超预期收紧。对于现金流持续存在较大缺口，依赖再融资的公司而言，融资环境由松转紧、市场风险偏好下降会是导致其现金流风险暴露的一大契机，这也是如前所述，近年违约的一大重要因素：近两年的违约中，包括江泉集团、弘昌燃气、保千里、神雾环保、富贵鸟、凯迪生态等多家主体，违约前经历了货币存量的持续下滑，反映出筹资现金的流入在紧信用环境下难以弥补持续存在的现金流缺口，存量货币被消耗，资金链随之逐渐紧张。

盈利能力强，源于技术优势转化为规模和品牌优势，精选优质客户公司技术明显领先国内同行，核心产品超过40%的毛利率，具备一定的产品定价权，同时凭借优质客户积累和产销规模的快速扩张，逐渐建立起品牌和规模优势。未来有望凭借规模效应持续降低成本，毛利率和人均产值也将持续提升。公司年产1.5万台微型AWP生产线和年产3200台大型智能AWP生产线将于2018年和2019年分别投产，届时公司生产规模和自动化率将进一步提高，盈利能力也有望加强。我们对此进行了测算，在考虑人工成本上涨、人均产值提升和固定资产折旧增加等因素后，毛利率仍有较大提升空间。

逾期办证，因为“偷面积”2015年9月，施琴（化名）与佳兆业全资控股子公司南京奥信房地产开发有限公司（下称佳兆业）签订房屋销售合同，以230多万的价格购得城市水岸花园中的一套房。合同约定，开发商将于2017年12月31日前交房，并于房屋交付后90日内，双方共同申请房屋所有权转移登记。

一位要求匿名的行业观察者向无冕财经透露，京东互联网医院主要通过与微医和好大夫等合作，将医疗服务与医药销售结合，好大夫赚钱诊断咨询费用，京东的盈利点还是在医药销售上，而这种模式缺乏竞争门槛和服务闭环，存在各种政策风险，走起来不会轻松。线下医疗服务机构布局是实现互联网医疗可持续发展的关键所在，只有线上和线下结合，才能有可以预期的盈利增值。借鉴在银川签约互联网医院的微医、好大夫、丁香园等企业来看，它们虽然没有京东的布局那么广，但是有一个典型特征，即都拥有实体医疗机构。而这也是京东医疗目前比较缺乏的资源。

我们过去这些年关于优化环境做了很多努力，现在又在做新的努力，刚才我们列的这些里面很多都是关系到企业与政府打交道，怎么让企业和政府打交道的时候遇到的障碍少一点，怎么让企业办事变得更容易一点，这里面就牵扯各个方面，有的是政府的激励，有的是政府的工作流程等等。我在2018年五十人论坛的年会上也谈到了这些问题，很欣慰地看到今年10月22号国务院发布了优化营商环境的条例，从下一年的1月1日开始实行。这个条例中对很多我们以前谈到的问题都做了相应的规定，比如第七条可以明确优化营商环境工作的主管部门，之所以营商环境中有时候给企业造成很多障碍，多部门管同一件事，部门之间管得不一致，使得企业无所适从。如果我们有一个部门能够把企业的事接下来，政府部门之间的协调由这个政府部门去做，而不是由企业跑各个部门求爷爷告奶奶，可能对我们的营商环境就会有比较大的促进。现在有一些省份搞只要跑一次的政策推广，在一定程度上优化了营商环境，但是我们还需要做很大的努力。

首先，请大家看一些数据。这是世界银行每年发布的一个报告，报告的名字叫Doing Business，就是对各个经济体的营商环境做一个排序，做一个打分。我给大家展现的是2014年的打分和2019、2020年的打分，大家可能会说2020年还没来呢怎么2020年的打分就来了，这也许是他们报告的营销手段，每年都是提前一年出这个报告，所以现在已经出了2020年的报告。如果和2014年相比，我们现在营商环境的综合排名有了显著的提升，2014年我们排第96位，今年新的报告我们排第31位，当然这对我们来说是一个很大的鼓励，我们也是各级政府为了改善营商环境做了非常多的努力才能取得这样的成绩，可是我们不能因为我们的排名有了这样的改进就自满，我有时候开会的时候听到一些领导和专家说你看我们都已经排全球第31位了，我们和很多发达国家都可以比肩了，所以我们的营商环境已经很好了，我们和发达国家的营商环境差不多了，这个话的说服力不是特别强。