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六、天翔环境（维权）信息披露违法违规案（四川证监局行政处罚决定书[2019]2号）。本案系一起实际控制人违规占用上市公司巨额资金的典型案件。2018年1 月至7月，成都天翔环境股份有限公司（简称天翔环境）实际控制人邓亲华通过签订虚假采购合同、借款以及民间过桥拆借等方式，非经营性占用天翔环境资金20.9亿元未依法披露。本案表明，上市公司大股东、实际控制人漠视中小股东权利，通过资金占用、违规担保等方式损害上市公司利益，必将受到严惩。

3.2 纳入后外资话语权扩大且配置效率高以韩国KOSPI市场为例，1992年纳入MSCI新兴指数后的二十年间外资市场占有率大幅提升，外资话语权扩大。在成长期期间（1992年-1998年），即使由于1998年亚洲金融危机国外资金大幅撤出韩国，外资持股占比也从4%上升至10%，外资交易额占比则从2%上升到5%，；在成熟期（1999年-2013年），由于韩国成功应对亚洲金融危机，外资重新进入韩国市场。韩国股票市场在纳入MSCI后，海外投资者也有所增加，尤其是完全纳入后，外资持有市值占比提升迅速，2004 年占比达到40%高点，此后略有下行，维持30%中枢高位。由此可见韩国被纳入MSCI后，其市场投资者结构与交易结构会得到彻底的改变。

体育媒体平台的商业模式与视频网站几乎是一致的，会员与广告。喻凌霄曾以香港市场做对比，香港的体育用户在付费用户中的占比能达到25%到30%，如果大陆可以做到10%，那就意味着有将近1000万付费用户。据苏宁控股集团副总裁、 苏宁易购副董事长孙为民透露，2019年PP体育的付费会员数已超过600万。可以预期的是，体育媒体平台达到或超过1000万并不遥远。

幸福人寿同时表示，尽管2018年度出现较大幅度亏损，但是公司偿付能力较为充足，偿付能力充足率指标高于监管要求，能够充分保障客户利益和公司的长远发展。数据显示，去年末，幸福人寿核心偿付能力充足率93%、综合偿付能力充足率185%，高于这两项指标的最低监管要求50%、100%。

韩国在整个纳入MSCI的过程中表现最好的是电子、电子设备，食品饮料与金属制造，电子设备表现最佳的主要原因是韩国高科技行业在经济转型中成为经济支柱。韩国在整个被纳入MSCI的过程中（1992-1998），表现最佳的是电子、电子产业，这与当时韩国经济向高科技行业转型有关。值得注意的是，1998年亚洲金融危机中，外资撤出韩国，大量财阀破产，韩国金融业遭受严重的冲击，金融中介要素生产率也在危机中快速下跌，因此韩国金融业成为整个被纳入MSCI过程中投资回报率最低的行业。值得一提的是，保险业在金融行业中一枝独秀，受益于韩国消费崛起以及与金融危机关联度较低，韩国保险业收益率整个纳入MSCI的七年中收益率位列第四，仅次于电子、电子设备，食品饮料与金属制造。

这从第三方支付在跨境支付中所占份额可见一斑。根据中国支付清算协会统计数据，2017年国内第三方支付机构跨境互联网交易金额约3200亿元，达到12.56亿笔，比2016年增长114.7%，但占比只有5%。根据易观数据，目前，预计2018年销售额在250万美元以下的卖家占比超过85%，销售额超过1000万美元的大卖家仅占2.5%，海外电商市场结构相对分散，伴随跨境电商的发展，行业将会从野蛮生长向逐步规范转变。未来，物流、资金流、信息流将三流合一，形成交易闭环，围绕跨境电商形成一个生态链和服务链，将会是行业发展的大趋势。